一．整体电池产销存分析


(资料图)

产量：2023年6月，国内动力电池产量60.1GWh，环比增长6.2%，同比增长45.5%;1-6月电池产量284.5GWh，同比增加37.7%。

6月电池产量环比增速有所放缓与其大规模补库行为的完成有着紧密联系，5月初，电池厂补库行为带动锂盐消耗，锂盐（碳酸锂）价格随着需求放大上涨，6月中下旬，随着电池产量增速的下降（补库完成），需求衰竭，锂盐价格开始逐步回落。锂盐价格的波动会直接影响电池厂生产计划的安排。

销量：6月国内动力电池销量52.2GWh，环比增长14.7%，同比增长9.9%;1-6月电池销量为246.3GWh，同比增加19.9%。动力电池装机量为32.9GWh，环比增加16.7%，动力电池销量增加是由下游新能源整车厂汽车销量增加所带动。

库存：6月动力电池厂电池累计库存148.2GWh，环比增加5.6%，其中磷酸铁锂电池累计库存为116GWh，环比增加7.9%；三元电池累计库存32GWh，环比减少2.1%。整体电池厂库还在继续增加，按照6月电池销量计算，磷酸铁锂电池还有3个月左右的库存，三元电池接近2个月库存量。

二．细分电池类型、企业分析

整体电池类型

6月磷酸铁锂电池装机量22.4GWh，环比增速25.9%，三元电池装机量10.6GWh,环比增速15.8%。磷酸铁锂电池在本身装机基数较大的情况下，装机增速还明显优于三元电池，证明市场订单增量主要来源于磷酸铁锂电池。

电池&车辆类型

从电池&车辆类型来看，磷酸铁锂电池主要应用于EV乘用车，三元电池中5系，8系市场认可度较高，主要应用在PHEV乘用车和EV乘用车中。

使用磷酸铁锂电池的EV乘用车占据了整个新能源汽车的绝大部分装机，装机量17GWh，占新能源汽车总体装机51.4%，剩余磷酸铁锂电池则主要应用于PHEV乘用车领域，装机3.1GWh，占比9.4%。三元电池中应用最好的是5系和8系，6系和1系的市场占比较小；三元5系的装机主要来自于PHEV乘用车，装机3.83GWh，占比11.6%；三元8系装机主要来自于EV乘用车，装机3GWh，占比9.1%。

细分：整体电池装机企业

6月电池装机Top15企业装机量32.6GWh,环比增长25.1%，整体电池装机量有较大增长。其中，宁德时代作为装机Top1,在装机基数很大的情况下，还能保持较高增长速度，6月装机13.2GWh，环比增长44.7。装机排名3-5的蜂巢能源，亿纬锂能和国轩高科也均有不错的装机环比增速，分别为461.9%，78.3%和56.9%。在下文会详细论述这些企业的装机增长的驱动力。

细分：磷酸铁锂电池装机企业

磷酸铁锂装机呈现两极格局，6月磷酸铁锂装机量排名前二的企业保持不变，两者合计市场占比达77.7%。比亚迪磷酸铁锂装机量9.43GWh，环比上升12.5%,磷酸铁锂装机市场占比42.1%；宁德时代装机7.96GWh，环比增速78.1%，磷酸铁锂市场占比35.6%，与比亚迪的市场占比差距环比缩小15%。亿纬锂能和蜂巢能源6月装机也有不错表现，磷酸铁锂装机为1.53GWh和0.99GWh，环比分别增长133.2%和234.2%，装机排名都有明显提升。

装机量提升较大的电池企业大部分都是因为其主要供货车企的销量较好。作为6月磷酸铁锂电池装机量提升最多的宁德时代，其装机量的提升主要是由于其主要客户特斯拉在6月有了较为突出的表现，Model Y装机量2.73GWh，环比提升76.8%，占宁德时代磷酸铁锂电池供应的34.4%；Model 3装机1.51GWh，环比提升129.7%，占宁德时代磷酸铁锂电池供应的18.9%。亿纬锂能和蜂巢能源的装机量也是由其供应的广汽传祺系列和零跑、长城系列的来带动的。

细分：三元电池装机企业

三元电池装机中，呈现一超多强局面，宁德时代占比最大，装机5.25GWh，环比提升12.8%，市场占比49.7%，其余企业占比均较小。蜂巢和国轩高科分列在装机第二和第五名名，装机量为1.9GWh和0.36GWh，二者环比均增加超过650%，属于增速较快的电池企业。6月三元增长最快的企业是比亚迪，装机量0.25GWh，装机环比增加835%，同时排名和多氟多一样上升13名，进入Top15的名次中。

在三元电池装机中，由于车企更换了电池供应商和爆款车型的出现，导致一些品牌的三元电池装机增速超乎预期。蜂巢能源装机增速较快是由于其在6月担当了理想L7和L8的电池供应商，此前理想汽车电池的供应商均为宁德时代，理想L7和L8装机环比增速分别为118.1%和150.1%，其二者之和占据了蜂巢能源三元电池装机的92.7%。国轩高科的主要供应品牌哈弗在5月均为蜂巢能源供应，本月哈弗枭龙MAX装机量0.18GWh，环比增速782.4%，哈弗大狗装机量0.1GWh，环比增速153.9%，两款车型占据国轩高科三元供应的80.2%。比亚迪在6月三元装机爆发增长主要是因为元PLUS EV这款车型从纯磷酸铁锂电池车型变为三元电池和磷酸铁锂电池双车型，三元供应占比21%，磷酸铁锂供应占79%，元PLUS EV占比亚迪三元整体供应的98%。

总结：6月随着电池厂补库行为的完成，电池产量增速开始放缓，锂盐价格也随着电池需求的减弱逐渐下探；下游需求有所恢复，但产销之间存在差值过大，整体电池厂库还是处于一个累积状态。细分电池企业中，装机量大幅上升并完全来自下游企业自身销售情况改善，与更换电池供应商也有一定关系，宁德时代，蜂巢能源，比亚迪装机表现较好。

预计7月电池厂商会进一步的降低产量，以去库为主要目的，下游装机也会被年中冲量装机抢占部分订单导致7月装机量下降。下游电池厂需求的下降会反向传导到上游材料厂，不过上游材料厂商刚刚经过去库行为，短期没有出货压力，锂电整体产业链已经是健康发展状态。

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