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CFi.CN讯：北京人力2026年中报显示，二季度营收111.3亿元，同比下降6.11%；归母净利润1.48亿元，下滑33.66%。毛利率微降至5.07%，但环比提升0.91个百分点，呈现修复迹象；费用率合计上升0.71个百分点，主因营销及后台人工成本增加、利息收入减少。

近期机构研报指出，公司外包业务表现亮眼，上半年收入207.54亿元，同比增长9.37%，是唯一高增主力板块；而灵活用工业务收入骤降76.42%，系公司主动响应政策导向与市场变化，战略性收缩所致。人事管理与薪酬福利业务亦保持正增长。

研报认为，短期利润承压源于结构优化而非经营恶化，外包基本盘稳固叠加低估值(2026年PE仅10倍)，为后续盈利回升提供支撑。政策趋严反而加速行业出清，头部企业市占率有望提升。

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